Проект оценивают запасом прочности, а не обещанием доходности
Предмет
Проект оценивают запасом прочности, а не обещанием доходности
«Проект хороший» — не ответ на вопрос собственника. Ответ — сколько проект добавляет в деньгах сегодня, какая у него доходность, за сколько лет возвращаются вложения и какую просадку выручки он выдерживает. Результат — модель с четырьмя метриками, чувствительностью и сравнением трёх способов получить ту же мощность.
Потоки, накопленный итог и запас прочности
Норма, на которую опирается работа
| Ключевая ставка 14,00 % на 06.11.2026 | ЦБ РФ. Ставка дисконтирования — не вкус: проект сравнивается с деньгами, которые можно положить под ключевую ставку. |
|---|---|
| Налог на прибыль 25 % | С 2025 — ФЗ № 176-ФЗ от 12.07.2024. В потоке налог считается после амортизации: амортизация уменьшает налог, но не является оттоком денег. |
| ФСБУ 25/2018 — аренда мощности | При аренде права пользования — актив, обязательство — долг. Поэтому аренда не «дешевле по цене входа», а другой баланс. |
| ФСБУ 6/2020 — основные средства | Линейная амортизация за срок полезного использования: от неё зависит налог и поток, а не только бухгалтерская прибыль. |
Как идёт работа
- 1
Собирает поток
Вложения, выручка, операционные расходы, амортизация, налог и свободный поток по годам — в одной таблице.
- 2
Считает метрики
NPV, IRR, окупаемость простую и дисконтированную, индекс доходности — на ставке ключевой ставки ЦБ.
- 3
Ищет запас прочности
Насколько может упасть выручка, чтобы NPV стал нулём: это и есть настоящая оценка риска проекта.
- 4
Прогоняет чувствительность
Выручка, операционные расходы, вложения — по одному шоку за раз: видно, какой фактор убивает проект.
- 5
Сравнивает варианты
Построить, купить готовое, арендовать: у каждого свой NPV, свой баланс и свой риск простоя.
Агент делает. Вы решаете.
| Агент считает | Потоки, NPV, IRR, окупаемость, запас прочности и три варианта мощности. |
|---|---|
| Агент проверяет | Сходимость потоков, налог после амортизации, чувствительность по одному фактору. |
| Вы решаете | Входить или нет, строить или арендовать: это решение про деньги и риск. |
Подключения
Что подключим
Статус каждой системы назван честно: обещание — с условием и сроком
Учёт 1С
по запросу · API есть, нужен договор и ключ; до этого — факт по проекту файлом.
Таблицы
подключим · доступ к папке: модель правится вместе с коммерцией и производством.
Банк: ставка и лимит
подключим · доступ к условиям: цена денег берётся из договора, а не из памяти.
Рынок и аналоги
подключим · ключ: цены на оборудование и аналоги со ссылкой на источник.
Данные
Откуда берутся цифры
Параметры оборудования
Цена, срок поставки, срок службы: от них зависит амортизация и налог.
План продаж
Объём и цена с ростом: без него поток — фантазия.
Условия банка
Ставка и лимит: цена денег и ограничение по долгу.
Предел
Что видно в цифрах
Вложения 84 000 тыс. ₽, горизонт шесть лет. NPV +44 900 тыс. ₽ на ставке 14,00 %, IRR 31,1 %, простая окупаемость 2,7 года, дисконтированная 3,6 года, индекс доходности 1,53. Запас прочности по выручке — 14,7 %: вот это и есть ответ на вопрос «а если объём не пойдёт». Аренда даёт меньший NPV, но не забирает деньги из оборота.
Развилка: три пути и их последствия
| Смотреть на IRR | Красиво в презентации и опасно в решении: IRR не говорит, сколько денег проект добавляет и какую просадку выдерживает. |
|---|---|
| Считать только базовый сценарий | Привычно; при первом же падении объёма выясняется, что запас прочности никто не мерил. |
| Метрики плюс запас прочности и варианты | Выбранный путь: видно не только «выгодно», но и «насколько выгодно терпит плохой год». |
Границы
Что агент не делает
Не решает, входить ли в проект, и не подписывает инвестиционное решение. Не выдумывает рыночные цены и объёмы: если данных нет, параметр помечается как допущение и виден в файле. Не обещает доходность — считает её при заданных условиях.
Возражения
Что обычно спрашивают до входа
«Ставка у нас не ключевая, а дороже»
Подставьте свою: модель пересчитает NPV и окупаемость. Ставка — вход, а не догма.
«Нам нужен один NPV»
NPV без запаса прочности отвечает на вопрос «выгодно ли», а не «что будет, если не пойдёт». На решение влияет второе.
«Аренда всегда дешевле»
Дешевле по входу, дороже по постоянному платежу и по балансу: по ФСБУ 25/2018 появляется обязательство. Модель показывает цену обоих путей.
Частые вопросы
Почему дисконтирование по ключевой ставке
Это цена денег в стране на дату расчёта: 14,00 % с 06.11.2026. Если компания привлекает дороже, ставка берётся выше.
Что такое запас прочности
Падение выручки, при котором NPV становится нулём. Показывает, насколько проект терпит плохой год, а не насколько он красив в модели.
Учитывается ли инфляция
Через рост выручки и расходов по годам: в модели это два разных темпа, а не одна цифра на всё.
Что если проект убыточен по налогу
Налог считается от положительной прибыли: убыток не создаёт отрицательного налога, пока не перенесён на будущее.
Куда дальше
Соседние компетенции
Защита бюджета 2027
Инвестпроект входит в бюджет — и защищается вместе с ним.
Ликвидность и кассовый разрыв
Вложения проекта видны не в NPV, а в недельном календаре платежей.
Финансист: все десять работ
Роль целиком: бюджет, отчётность, казначейство, модели.
- Компаниям: договор с ИП в России, счёт и закрывающие документы, НДС к вычету
- Рубли, без VPN и иностранной карты: открывается из России
- Электронную подпись агент не получает: подпись и отправка остаются у вас
Роли
Справки
Посчитать инвестиционный проект
Пришлите параметры вложений и план продаж — вернём модель, метрики и запас прочности.